労働、社会問題

　日銀の昨年度末の資金循環の残高表を利用して、中央政府と中央銀行の連結貸借対照表を作ってみた。というと大げさだが、本格的なものではなく簡単なものだ。まず、中央政府と中央銀行の資産負債を合計する。次に相殺を行う。日銀への政府預金が資産と負債の両方に同額計上されるのでこれをゼロとする。国庫短期証券と国債・財投債も資産、負債に現れるがこれら…

金子良事さんが、「『日本の賃金を歴史から考える』への質疑応答　その１ 」で次のように書かれています。（このエントリーは力作です。） 江戸時代は金もありましたが、銀も大きいですからね。たとえば、路銀という古い言葉がありますが、これは今でいう旅費のことです。それから、各地に残っている銀座という地名は、銀を取引するマーケット（座）という…

インフレターゲット政策には、いかがわしさと分かりにくさが付きまといます。 いかがわししく感じられるのは、消費者の立場からはよくないと感じられるインフレをわざと起こそうとしている、あるいはバブルを起こそうとしているといった感じを持たれるからでしょう。分かりにくさは、期待に働きかける政策であるからです。経済学を学んでいるものにとっては…

「銀行の税金　２２年度中間決算」の続きです。 全国銀行協会が、全国銀行の23年度の決算（単体）を発表しました。 経常利益と税引き前当期利益は、2年度連続で３兆円を超えました。どちらもリーマンショック以前の１９年度決算より多くなっています。 銀行の利益（億円）経常利益純特別利益税引き前当期利益１５年度５，１２６４，７…

「「銀行の税金　２１年度中間決算」について」の続きです。 全国銀行協会から22年度中間決算の状況が発表されました。１１９行のベースです。２１年度決算は120行だったので、下の表は少し接続が悪くなっています。 経常利益は２兆円に迫っています。税引き前の当期利益は２兆円を超えました。２１年度１年間の８割ぐらいです。 銀行の…

「銀行の税金　２１年度中間決算」について の続きで２１年度決算です。 経常利益は２兆円を超え、金融危機で大打撃を受け、１兆６千億円も赤字を出した２０年度決算から４兆円の改善です。 銀行の利益（億円）経常利益純特別利益税引き前当期利益１５年度５，１２６４，７９５９，９２１１６年度１９，０１７７，０１８２６，０３４１７年度…

「ユーロ氏の肝臓病」に 厭債害債さんの書かれている「ユーロ氏の肝臓病」というのはうまいたとえだと思います。 「それは問題国にとって債務の借り換えに何とかめどがついたと言うことでありあるいはそれらの債券を売りたい人がなんとかかんとか売れるということであり、あるいは資金繰りに困った銀行が何とかかんとか調達できているという流動性（Li…

「銀行の税金　２０年度中間決算」の続きで２１年度中間決算です。 詳しい事はこちらをご覧ください。 http://www.zenginkyo.or.jp/stats/year2_01/details/cont_2009_interim.html 経常利益は１兆円には届きませんでしたが、金融危機で大打撃を受けた２０年度決算より…

「アメリカ国債消化の主役交代」で、こんなことを書きました。 今後の需給バランスということでいえば、次のような要因が重要です まず、国債残高の増加を抑えることができるか？ ☆外国が国債を買い続けるか？ ★金融市場正常化に伴い通貨当局が、資金を回収できるか？（ＣＰＦＦの残高は1,108億ドルです。） ★外国通貨当局への貸し出し…

「それほどアニマルではなかったかもしれないアメリカ商業銀行」の続きです。 （注）ここで商業銀行というのは、Ｕ．Ｓ．-Ｃｈａｒｔｅｒｅｄ　Ｃｏｍｍｅｒｃｉａｌ　Ｂａｎｋｓのことです。 金融資産の中の現金とＦＲＢへの準備預金（vault cash and reserves at the Federal Reserve）が、依然と…

「３ヶ月後の「あまりにもアニマルなアメリカ商業銀行」」で「アメリカの商業銀行の「アニマル・スピリット」に満ちた「レバレッジ経営」も、１－３月の循環表を見ると、修正されつつあるようです。」と書いたのですが、4－6月の資金循環表が発表されて、びっくり仰天です。 過去にさかのぼって数字が大幅に修正されています。 （注）ここで商業銀…

「３月までのアメリカ国債金利安定の理由」で、次のように書きました。 「通貨当局が外国中央銀行に貸していたドルを2,373億ドル回収して、家計から不動産担保の債権を証券化した債券（Ａｇｅｎｃｙ－ａｎｄ　Ｇｏｖｅｒｎｍｅｎｔ－Ｓｐｏｎｓｏｒｅｄ－Ｅｎｔｅｒｐｒｉｓｅｓ－ｂａｃｋｅｄ　ｓｅｃｕｒｉｔｉｅｓ）買い、家計がその代金で国債を買…

「１リットル４０円を越えた原油価格」の続きです。 ２００９年８月の貿易統計が公表されました。今回は久しぶりの値下がりです。１リットル４０．６円です。４０円を越えたままですが、それでも前年同月比５５．９％の値下がりです。半値以下なのですからよしとしなければならないでしょう。 「原油及び粗油」の輸入価格（１リットルあたり円）」月…

「金融経済の専門家の意識」にラスカルさんから、「ＴＢ」をいただきました。「個人的には、『世界的視野を持ち世界的行動を提案』することよりもまず、国内の失業の痛みをいかに緩和することができるかを考える議論に期待したいと考えている。」というご意見です。 少し弁明をしたいと思います。 私は世界経済が低成長に陥ることが解決策であると考…

労務屋さんが紹介されている「金融経済専門家の雇用回復策」を紹介されています。 紹介されているみなさんのご見解を読んで、物悲しい気分になってしまいました。お書きになっている方々が金融の専門家と経済の専門家なのか、金融経済の専門家なのか判然としないのですが、妙に内向きです。 今回の日本の不況は、日本発の不況ではありません。欧米で…

「少しきな臭い原油市場」の続きです。 ２００９年７月の貿易統計が公表されました。今回も値上がりして、１リットル４０円を越えました。それでも前年同月比５２．７％の値下がりです。 「原油及び粗油」の輸入価格（１リットルあたり円）」月価格（円）上昇率（％）２００７年１月４５．３１０．０２月４１．９－６．７３月４２．５－５．８４月４…

前回の続きです。 さて、現在アメリカのＦＲＢは、資産担保証券の大量購入を続けています。資産担保証券の残高は、５，４２８億ドルもあります。年末までに１兆２，５００億ドルに達するまで購入する予定です。現在の総資産は、１９，９１７億ドルから今の水準ですら総資産の２７％です。１年前にはゼロでした。１年前からの資産の増加の５０％を占めていま…

（２００９年８月１２日　修正、追加をしました。）（８月１５日にも追加をしました。） 今回の日本の不況は、国内に原因のある普通のものではありません。稀にしかない、しかし、稀には必ず起こる世界の金融の混乱が、世界の実体経済の委縮を招き、それが日本の輸出の減少をもたらし、輸出の減少が日本全体の実体経済の縮小を引き起こしています。世界の金…

アメリカの資金循環表を読んでいると、興味が尽きません。「３ヶ月後の「あまりにもアニマルなアメリカ商業銀行」」に続いて、今回は　Rest of world　直訳すると世界の残り。アメリカ以外の主体であって、アメリカと関係を持っているもので構成される部門です。アメリカの銀行に口座を持ってられる方は､この一員です。 ややこしいのですが､…

「あまりにもアニマルなアメリカ商業銀行」で書いたアメリカの商業銀行の「アニマル・スピリット」に満ちた「レバレッジ経営」も、１－３月の循環表を見ると、修正されつつあるようです。 投資銀行が商業銀行に転換している影響もありますので、読み方に注意が必要ですが。 （注）ここで商業銀行というのは、Ｕ．Ｓ．-Ｃｈａｒｔｅｒｅｄ　Ｃｏｍｍ…

厭債害債さんが「NY Fedダドレー総裁のインタビュー」で、次のように紹介されています。 どのような状況や条件で連銀が国債買い切りの増額が可能かという質問に対しては、さまざまな状況を総合的に判断して必要性を判断するといういわば当然の回答です。緩和プログラムの究極の目的はモーゲージ金利を引き下げて借り換えの波を引き起こしていくことで…

ラスカルさんが「「もっと需要を、そしてもっとレバレッジを」と訴えられています。 「昨年９月末の金融危機と、それによって深刻化する今回の不況という一連の経済事象について、経済書の世界でも事実関係の整理がなされつつあります。」ということなのですが、統計のほうも徐々に発表されてきています。なんといっても金融を総合的に捉えているのは、資金…

２００８年第４四半期のアメリカの資金循環表が発表されました。「アメリカの国債消化は問題ない（はず）」で書いた次の予測の第１回の検証を行います。太字が前回書いたものです。 公的資金投入にともなう資金の流れを追っていきましょう。 　まず、政府が国債を発行し、中央銀行が引き受ける。 このとき、 政府の負債の増分は、国債であり、…

日本の経常収支は改善しました。万歳三唱・・・・というわけには行きません。改善の中身が良くないのです。 日本の経常収支は赤字にすべきです。中国と日本が大幅な貿易黒字、日本はそれに加えて所得収支も大幅な黒字だったということは、日本が世界中、特にアメリカからマネーを吸い上げていたということです。アメリカからいえばマネーを吸い上げられてい…

アメリカの代表的な株価指数であるダウジョーンズ工業３０種と日経２２５を比べてみると、金融危機の震源地であるアメリカのほうが株価の下落率が小さいという不思議な結果が出ます。 これは数字のマジックです。円がドルに対して切上がっていますから、日経２２５をドル建てに直すと、２９．５％の下落で、ダウジョーンズ工業３０種の下落率３３．８％より…

Ｂａａｔａｒｉｓｍさんが、基軸通貨の条件が「基軸通貨や決済通貨がどのようにして選ばれるかというのは、どうもよく分からないんですよね。単純に債権国であれば良いというわけでもなさそうだし、軍事や外交との関係もあるようなないような。」と書いておいでなので。http://d.hatena.ne.jp/Baatarism/20081126 …

今朝（２００８年１１月２２日）の日経朝刊に、丸紅・大阪ガスがアブダビの発電事業に出資するという記事が載っていました。 ２０１１年を目処にアブダビで出力１１０万キロワットの発電所を作るのだそうです。運営期間は２０年とされています。２０００億円を国際協力銀行が中心となって融資するそうです。 本当だとすれば、そして事業に成功の見込…

「金融危機対処法」で書いた「公的資金の投入」をアメリカが実施しつつあります。他にも対策を打ちつつあります。 アメリカが、金融機関への公的資金の投入などのため大量に国債を発行する予定であす。この国債の消化を心配して、日本がこれを買うべきだという主張があります。 また、これで財政が悪化することを懸念する声もあります。 さらに、この…

さて、Ａ国が「金融危機の後に　その２」で書いたような政策をとって、大変身を遂げるとどんな国になるのでしょう？ 輸出主導で生産を拡大し、消費せずに貯蓄に励む国です。 これって、心当たりがありませんか？ そう、Ｊ国なのです。Ａ国が今後モデルとすべきはＪ国です。Ｊ国目指して大変身です。 まあ、それが実行できるか、それはＡ国…

「金融危機の後に　その１」で書いた 生産を拡大して所得を増やし、かつ、消費を抑制して、一方で貯蓄を増やし、他方で輸出を増やす。同時に、税収を増やす。 という提案が有効である理由を説明しておきます。 １　国民が貯蓄を増やせば、国債の購入（家計がＭＭＦを買って、その代金でＭＭＦが短期の国債を買うといった間接的なものを含…